海报新闻记者 沈童 报道

一家上市公司，给三家子公司担保了30亿元，这笔钱，比其中一家子公司全年营收的13倍还多。

7月2日，盈峰环境（000967）披露了对子公司提供担保的进展公告，为广东盈峰智能清洁科技有限公司、湘潭盈联环境产业有限公司、浙江优力仕电驱动科技有限公司提供连带责任担保，金额分别为28亿元、1.5亿元和0.5亿元，合计30亿元。

母公司“兜底”，一家子公司负债率超100%

具体来看，被担保的三家公司中，最扎眼的是广东盈峰智能清洁科技。

这是一家2022年成立的公司，注册资本只有5000万，却在短短几年内“膨胀”到总资产近54亿元。更值得关注的是它的负债率，截至2025年末，这家公司总负债24.88亿元，净资产为负718.55万元，资产负债率超过100%。换句话说，这家公司已经资不抵债，还在从银行借钱。

而盈峰环境给它的担保额度，高达28亿元。

另外两家被担保方情况稍好：湘潭盈联环境产业资产负债率66.20%，2025年亏损1021万元，2026年一季度扭亏为盈；浙江优力仕电驱动科技资产负债率不到50%，但2025年亏损了3109万元。

167亿担保额度，占净资产的97%

把这三笔担保放进盈峰环境的整个担保盘里看，规模更是惊人。

截至7月2日，公司审议通过的担保额度总金额为167.42亿元，占净资产比例达到97.45%。担保总余额为102.34亿元，占最近一期经审计净资产的59.56%。

虽然目前没有逾期担保，但问题是，当一家上市公司给旗下子公司的担保额度，已经接近自己的全部身家，一旦其中任何一家子公司还不上钱，母公司就得兜底。

记者注意到，这30亿元担保全部采用连带责任保证方式。

通俗理解，如果子公司还不上银行贷款，银行可以直接找母公司要钱，不需要等子公司先还。相当于母公司用自己的全部信用，给三家子公司做了“人保”。

根据公告，盈峰环境表示“对子公司具有绝对控制权”“财务风险处于可有效控制范围之内”。控股子公司的小股东中，湘潭市政科技集团作为政府方出资代表，甚至无法提供同比例担保。这相当于母公司承担了全部风险，而小股东“免责”。

其实，这种“母公司担保、子公司借钱”的模式在A股并不少见，如云中马担保总额占净资产112%，全部是为子公司兜底；三安光电给子公司担保近130亿元；利通电子更猛，全年担保额度直逼120亿元，占净资产333%。但是风险失控的案例也比比皆是：林州重机给资不抵债的子公司担保，环球印务因子公司贷款逾期被迫垫付。最严重的是荣科科技，前任管理层偷偷签下6笔违规担保，涉及本金7.85亿元，公司因此被ST。

母公司给子公司担保本身是常规操作，但担保额度超过净资产、给亏损子公司做信用背书，甚至瞒着董事会签字画押，那就是在给自己埋雷，比如宁波中百原董事长龚东升未提交董事会、股东会审议，直接动用公司公章在《担保函》上盖章，公司董监高均不知情，也未披露。